美国十年国债收益率与黄金关系

近年来，美国十年国债收益率与黄金之间的关系发生了显著变化，黄金逐渐取代美债成为避险资产的首选。

近年来，美国十年国债收益率与黄金之间的关系经历了显著的转变。传统上，美国国债被视为无风险、收益稳定的避险资产，其长期受到投资者的青睐。然而，随着全球经济环境的变化，这一状况正在发生改变。

首先，人口转型、美元信用危机以及央行购金潮等因素共同催化了黄金投资回报率的提升。特别是在最近两年，黄金的投资回报率已经超越了美债，成为投资者的新宠。

一方面，美债的收益率在上升，但投资者对其担忧也在增加。美国政府债务规模不断攀升，财政状况难以持续，这使得投资者对美债的信心下降。另一方面，黄金作为一种实物资产，其价值不会受到通货膨胀的影响，且在货币贬值时往往能够保值增值。

具体来看，从彭博美国国债总回报指数的走势可以看出，自2020年高点以来，该指数累计跌幅已扩大至11%，而黄金则在本周创下新高，今年迄今已录得15%的涨幅。这反映出投资者对美债收益率的忧虑以及对实物资产的偏好。

从长期来看，黄金投资的回报已经超过美国政府债券。如果不考虑持有黄金的仓储成本，如果51年前投资1美元于黄金，当前价值已达2314美元，比同期投资于彭博美国国债指数的收益率高出172美元。

当然，黄金作为一种投资品种，也并非没有风险。例如，近期美国国债收益率的飙升导致现货黄金承受抛售压力，金价一度跌破2330美元/盎司关口。此外，美元走强也对黄金价格产生了一定的压力。

综上所述，美国十年国债收益率与黄金之间的关系已经发生了显著变化，黄金逐渐取代美债成为避险资产的首选。这一变化反映了投资者对全球经济环境、美债及实物资产的不同看法。未来，这一关系仍将受到多种因素的影响，投资者需密切关注市场动态。