股权资本成本计算模型的种类

股权资本成本计算模型主要有资本资产定价模型（CAPM）、股利增长模型、债券收益加风险溢价法等。

1. 资本资产定价模型（CAPM）：

基于投资者风险偏好和资本市场的风险回报关系。

计算公式：\( R_s = R_f + \beta (R_m - R_f) \)，其中 \( R_s \) 为股权资本成本，\( R_f \) 为无风险报酬率，\( \beta \) 为公司风险系数，\( R_m \) 为市场预期报酬率。

该模型适用于市场有效且投资者理性的情况。

2. 股利增长模型：

基于股利支付和预期增长情况。

计算公式：\( R_s = \frac{D_1}{P_0} + g \)，其中 \( D_1 \) 为下一期预期股利，\( P_0 \) 为当前股价，\( g \) 为股利增长率。

包括戈登增长模型和两阶段增长模型等。

3. 债券收益加风险溢价法：

通过比较公司债券的收益率与无风险债券收益率，加上风险溢价来估算股权资本成本。

计算公式：\( R_s = R_b + RP \)，其中 \( R_b \) 为公司债券收益率，\( RP \) 为风险溢价。

4. 其他模型：

套利定价模型（APT）：基于市场风险因素和风险溢价的定价模型。

三因素模型：在CAPM的基础上，加入市场风险溢价和行业风险溢价。

风险累加法：通过分析公司特定风险、行业风险和市场风险来计算股权资本成本。

每种模型都有其适用场景和局限性，实际应用中需根据具体情况选择合适的模型。