央行发行的票据是什么

央行发行的票据，即中央银行票据，是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券。

央行票据，作为一种重要的金融工具，是中央银行用以调节货币市场流动性、引导市场利率、优化金融资源配置的重要手段。它的发行对象为公开市场业务一级交易商，包括商业银行、证券公司、基金管理公司等，个人投资者不能直接参与。

具体来说，央行票据有以下特点和作用：

1. 期限短、流动性好：央行票据的期限通常较短，如3个月、6个月、1年等，流动性较好，便于市场参与者进行短期资金管理。

2. 信用等级高：由于发行主体为中央银行，央行票据具有极高的信用等级，被视为无风险资产，对投资者具有很高的吸引力。

3. 调节流动性：央行通过发行央行票据，可以吸收市场上的流动性，从而起到调节货币市场流动性的作用。

4. 引导市场利率：央行票据的发行和利率水平，能够反映市场对资金的需求和预期，对市场利率具有引导作用。

5. 完善收益率曲线：央行票据的发行，有助于完善香港人民币收益率曲线，丰富香港高信用等级人民币金融产品。

6. 合作备忘录：中国人民银行与香港金融管理局签署了《关于使用债务工具中央结算系统发行中国人民银行票据的合作备忘录》，这为央行在香港发行票据提供了法律和制度保障。

总之，央行票据作为一种重要的金融工具，对于维护金融市场的稳定、优化资源配置、引导市场利率等方面具有重要作用。