资产支持证券是债还是证券

资产支持证券（ABS）既不属于传统意义上的债券，也不是纯粹的证券，而是介于债券和证券之间的一种金融工具。

资产支持证券（Asset-Backed Securities，简称ABS）是一种金融产品，它通过将一系列资产（如应收账款、房贷、车贷等）打包，并以这些资产的未来现金流作为偿债基础，发行给投资者的证券。因此，它既不完全等同于债券，也不完全等同于传统意义上的证券。

首先，从债券的角度来看，ABS与普通债券有相似之处，如都有明确的发行主体、发行期限、利率等。然而，ABS的债务偿还依赖于其基础资产的现金流，而不是发行主体的信用。这意味着，即使发行主体信用状况不佳，只要基础资产产生稳定的现金流，投资者仍能获得一定的回报。这与普通债券以发行主体信用作为偿债保障的特点有所不同。

其次，从证券的角度来看，ABS与股票、基金等证券产品存在本质区别。股票代表股东对公司的所有权，基金则是集合投资者资金投资于特定资产或市场的金融产品。而ABS则是通过将资产打包，以资产的未来现金流作为偿债基础，向投资者发行的一种证券。因此，ABS更多地体现了资产和资金之间的转换，而非公司股权或投资组合。

具体来说，资产支持证券具有以下特点：

1. 基础资产：ABS以特定资产为支撑，如应收账款、房贷、车贷等。这些资产需具备稳定的现金流和较低的风险。

2. 结构设计：ABS通常采用分层结构，将基础资产划分为优先级和次级。优先级投资者享有优先偿还权，次级投资者则承担更高的风险，但可能获得更高的回报。

3. 增信措施：为提高ABS的信用评级，发行人可能会采取一些增信措施，如抵押、担保、信用增级等。

4. 流动性：ABS的流动性通常高于基础资产，投资者可以较容易地将其转让或抵押。

5. 投资风险：ABS的投资风险相对分散，投资者可以根据自己的风险偏好选择不同优先级的ABS产品。

综上所述，资产支持证券既不属于传统意义上的债券，也不是纯粹的证券，而是一种介于债券和证券之间的金融工具。它通过将资产打包，以资产的未来现金流作为偿债基础，为投资者提供了一种新的投资渠道。